3月3日晚间，停牌近三个月筹划重大资产重组的上市公司煤气化（000968）发布公告称，经初步协商与论证，公司本次筹划重组的交易对手暂定为晋煤集团及大股东太原煤炭气化，重组方式暂定为置出公司经营性资产和负债，置入晋煤集团持有的山西蓝焰煤层气集团的100%股权等相关资产，并发行股份和配套融资。

    在公司2015年再次亏损将被实施退市风险警示的背景下，煤气化此次停牌的目的很明显是奔着“保壳”而来，所以通过资产置换的方式实现扭亏自然也在情理之中，更何况2015年上半年意外终止的拟重组方式也和此类似，然而晋煤集团直接加入整合却使这次重组增加了更多话题。

    2008年，晋煤集团为实现与焦煤集团、同煤集团、阳煤集团、潞安集团四大煤企一样借助上市公司平台实现资产整合，力推旗下拥有古书院矿、凤凰山矿、成庄矿三座煤矿的蓝焰煤业股份有限公司首发上市，然而最后却意外被否，此后虽多有努力，但并无太大进展。

    晋煤集团在山西的地位无需赘言，无论是此前的五大煤企还是现如今的七大煤企，其都占有一席之地，然而却没有一家“名副其实”的上市平台，与其他煤企多则3到4家上市公司相比，晋煤集团显得“形单影只”。

    2011年4月，山西国资委将所持太原煤气化集团34.82%股权及中煤集团委托山西国资委16.18%股权（合计51%股权），委托晋煤集团管理。晋煤集团托管太原煤气化集团后，其旗下上市公司煤气化实际控制人由中煤集团变更为晋煤集团，此举意味着晋煤集团可以借助煤气化实现资产整合。

    然而借助托管拥有上市平台之后，晋煤集团对煤气化并没有太多“动作”，更没有出现如当初托管之时市场所预期的那样，通过注入集团资产实现对上市公司的整合，反倒是以煤焦为主业的煤气化由于市场持续低迷导致业绩屡屡亏损。

    其实，煤气化早在2015年初就曾打算通过资产置换的方式进行资产重组，重组的交易对方仍然为大股东太原煤气化集团，其拟将旗下燃气板块资产置入公司，同时将煤气化现有的煤炭板块资产置出。但由于当时的实施条件尚不成熟，最后资产重组无奈搁浅，并承诺半年内不重组，但是退市压力也使得再启资产重组势在必行。

    海通证券在2015年12月发布的一份研报中对于煤气化再启重组的可能性进行了分析，认为晋煤集团和太原煤气化集团负担都很重，急需唯一上市平台煤气化融资解决资金困难，可能的重组方案有太原煤气化集团资产置换和晋煤优质资产注入。除了上文提及的太原煤气化集团的燃气管网资产，海通证券认为晋煤集团旗下蓝焰煤层气和煤气化集团的燃气管网资产业务具有协同性，是一块盈利相对不错的资产。

    虽然目前煤气化没有披露详细的资产重组方案，但从已公布的消息来看，晋煤集团旗下蓝焰煤层气及太原煤气化集团旗下燃气管网资产同时注入的可能性较大，此举意味着煤气化将有可能会成为晋煤集团旗下煤层气、燃气等类天然气资产整合平台。

 资料显示，作为煤层气龙头企业的晋煤集团，2015年煤层气抽采总量超过25亿立方米，位居全国第一，这已经是该集团连续第九年摘得全国煤层气抽采量的桂冠，而山西蓝焰煤层气集团是晋煤集团下属的专门从事煤层气地面开发和煤田地质勘探的子公司，日抽采气量突破330万立方米，年抽采能力15亿立方米，地面煤层气抽采总量占到全国的60.7%，是目前国内规模最大煤层气开发企业。

    所以说，晋煤集团拟将山西蓝焰煤层气集团置入煤气化，市场想象空间可想而知，这也是在煤炭市场持续低迷的情况下，市场仍然期待晋煤集团对煤气化进行资产整合的一个重要原因。

    如今，晋煤集团“携”蓝焰煤层气加入煤气化重大资产重组，对此有所期待的投资者终于“得偿所愿”。不过，煤气化目前仅仅披露了大致重组框架，所以此次重组还有很多不确定性，至于资产置换的详细方案还需等待重组预案敲定。