10月份汽车销售有小幅回升。中汽协数据显示,10月份汽车销售160.6万辆,同比增长5.3%。9月份为同比下降1.74%。10月增速较9月有明显增长,但较之前水平仍偏低。

　　日系汽车销量的大幅减少仍是汽车销量下降的一个重要原因。9,10两个月日系汽车销量同比下降分别为42.1%和60.06%。与此同时,自主品牌、德系、美系、韩系以及法系品牌的汽车销量10月份的同比增速分别都比9月份有所提高。这在一部分程度上解释了10月汽车销量增速相比9月有所提高,但较之前仍偏低的原因。我们认为,由于反日运动带来的汽车销量的下降将继续在未来几个月内在其他系汽车上得到弥补。

　　尽管全球经济持续低迷,但中国和印度在2012年的经济增长仍可达到7.5%和4.5%。2012年,中国的橡胶消费增长和进口增速分别为6.4%和15.1%。印度的橡胶消费增速将达到4.5%,而进口增速则大幅提高到40%。

　　马来西亚和印尼的天胶价格先扬后抑。印尼20号胶最低跌至2807.5美元/吨,月末收于2837.5美元/吨。马来西亚20号胶最低跌至2740.6美元/吨,月末达到2809.3美元/吨。

　　11月份合成胶继续走弱。丁苯胶1502月末报收于16400元/吨。与10月末相比降幅达到11.6%。顺丁胶同样疲软。11月末,顺丁胶降至17700元/吨,与10月末相比降幅达到13.45%。

　　结合经济增速和政府的政策手段看,中国政府的经济结构调控的思路已经发生改变。政策干预形成的价格影响也较以前大幅减弱。

　　我们认为两党的分歧是阻碍协议达成进展的主要因素,而达成协议的主要动能是来自于美国经济即将遭遇的威胁。鉴于此,我们认为双方可能在最后关头达成一定程度的妥协。而协议达成之后将对市场产生积极性影响,但影响程度可能有限。

　　欧洲的问题仍主要集中在债务问题上。从近期看,欧洲的债务危机担忧有所缓解。几个危机国家的长期国债收益率明显下降,而欧元兑美元(1.3101,0.0007,0.05%)也得到回升可以说明这一点。

　　胶价在12月仍保留上行空间,11月份的主要阻力点24500元/吨可能会被突破。(尽管目前只有500元/吨的差距),但要达到下一个阻力线26000元/吨,沪胶仍要面临更多的困难。上涨的更多空间可能要留待2013年来完成。